【摘要】投资组合保险作为投资者管理市场风险的一种方法本身存在一定的局限性,本文首先从风险资产价格与保险价格分析组合保险与市场波动性关系,得出组合保险的存在增加市场波动性这一结论。并利用深证成指2005年、2003年数据,验证无论在哪一种市场行情下,参与保险后的价格波动明显比保险前高。