【摘要】近几年来,我国经济出现了通货紧缩,中央银行虽然采取了扩张性的货币政策,但收效甚微,甚至事与愿违。货币供给量由中央银行完全控制的外生理论受到了现实的挑战,这就使得对货币政策有效性和货币供给是内生性还是外生性问题的探讨变得尤为必要。本文从各经济学派关于货币供给的理论出发,进行分析研究,进而阐述笔者关于货币供给非完全外生性的观点,并进行实证分析。