【摘要】个体理性与整体的非理性在１９９８ 年以来的中国经济中得到了印证。经济回落中， 个体的理性选择———个人悲观预期， 导致整体的非理性选择———社会悲观预期， 并强化了经济回落； 宏观调控中， 个体的理性选择———每一个政策都有其出台的深刻背景， 导致整体的非理性选择———从整体效果看， 各个政策相互抵消， 难以达到改变悲观预期的目的。悲观预期是当前中国经济的问题所在。政府的任务是采取积极的财政政策和合适的货币政策， 并配合以其他政策———社会保障及政治承诺， 引导社会公众改变悲观预期。