【摘要】本文分析了上世纪90年代的中国国际收支平衡表后发现,中国实际上是一个巨大的资金输出国,巨额国内储蓄对于经济增长的贡献不足,而外资在弥补国内储蓄不足方面所发挥的作用小于人们预期。政府面临的问题实际上是如何将资金注入实际经济部门并有效地加以利用。