人民币汇率动态的价值基底:理论与测算
2015-08-10分类号：F832.6
【部门】中国社会科学院金融研究所
【摘要】从购买力平价条件与市场均衡汇率入手,本文分析了经济赶超中货币追赶的汇率动态路径及其币值变化空间。引入微观预期和货币化因素,并通过基于优化微观基础的宏观变量替代,本文尝试分析求解人民币汇率动态的价值基底的近似表达。在此基础上,本文进一步基于市场调节,在总供求视角下对价值基底的关键决定要素聚焦于均衡国内外劳动生产率差异和均衡实际汇率,并作为表达市场均衡汇率极小值的协整条件构成要素,近似替代逼近价值基底。实证分析表明,近期人民币汇率已接近长期均衡。2008~2014年期间,人民币对美元名义汇率与价值基底基本重合
【关键词】人民币汇率 均衡实际汇率 价值基底
【基金】国家自然科学基金青年项目“人民币国际化‘三元相平衡’下汇率动态与货币能值测控研究”(71203152);; 中国社会科学院创新工程项目“大规模外汇储备币种结构管理”;中国社会科学院金融研究所重点研究课题“人民币跨境业务发展与人民币国际化问题研究”
【所属期刊栏目】金融评论
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