【摘要】IPO过程是新股公司展示核心竞争力的过程,也是投资者辨识新股公司发展潜力的过程。而事实上,新股公司的未来发展潜力有赖于管理人才和技术人才的储备与激励情况,该信息理应得到理性投资者的关注和利用。文章实证发现:在控制了其他因素后,作为自然人的投资者和首次重仓打新的机构投资者行为具有较强的盲目性;而富有重仓投资经验的机构投资者在一定程度上利用了IPO公司的核心人员激励信息,并更关注IPO公司技术骨干(而非管理人才)的激励情况。文章结论反映IPO公司未来发展潜力的核心人员激励信息尚未被全部投资者所运用,富有经验机