中国股票、基金及债券市场间非对称相依趋势分析——基于平滑转换SHR-Copula模型
2015-08-25分类号：F832.51;F224
【部门】浙江工商大学金融学院
【摘要】本文引入非椭圆SHR-Copula函数构建了Copula-GARCH模型,并将多阶段平滑转换模型应用到Copula参数的动态化中,来研究我国股票、基金和债券市场间相依关系的非对称变化。实证结果表明:三阶段平滑转换Copula模型足以刻画三个证券市场间相依关系的动态演化过程;股票、基金和债券市场两两之间的上、下尾部相依关系大体呈增长趋势,但是发生结构性突变的时点有所不同。近年来债券与股票、债券与基金之间的尾部相依性呈左强右弱的趋势,表现出显著的非对称性;股票市场与基金市场之间的上尾和下尾相依性在样本后期趋于
【关键词】SHR-Copula 平滑转换模型 尾部相依 非对称演化
【基金】2014年浙江省大学生科技创新活动计划暨新苗人才计划;; 大学生科技成果推广项目,项目编号:2014R408071
【所属期刊栏目】金融发展研究
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