【摘要】今年初,国内债券市场迎来了近两年来少有的小牛市,市场收益率曲线快速下移,3月央行大幅下调超额准备金利率更是推动债市创下新高。综观年初以来的债市走势,主要具有以下特点:一是资金推动型特征依旧;二是人民币理财产品及货币市场基金成为新的助推器;三是政策面相对平静和债券的供求局部失衡;四是超额准备金利率大幅下调的刺激效应。同时,债市也出现了新变化,值得注意。1.利率市场化改革步伐的加快与债市收益率期限