【摘要】荷兰式招标在我国债券市场化发行进程中发挥了重要作用,但也很容易在牛市行情下引发非理性的投资行为。美国式招标方式的引入可以促使投资者理性判断市场,保证招标价格能真正反映债券价值及市场供求。发行人对债券发行招标方式应根据当时的市场环境作灵活的选择。