【摘要】股票投资者交易行为一直是一个热门的研究方向,但较少有研究专门涉及参与信用交易的投资者的投资行为。信用交易由于属于杠杆交易,能够放大投资者资产组合的有效波动水平,参与其中的投资者是不是也具有比普通投资者更高的风险偏好,从而表现出更加激进的投资风格。文章设计了投资者平均持股期限(AHT)统计量,来衡量投资者的激进程度,从而验证了投资者信用交易行为更加激进的假设。