【摘要】机构投资者是资本市场的重要参与者,国内外学术界对其投资能力一直存在争议。通过对定向增发后长期市场表现进行分析,是研究机构投资者的投资能力的一个准确而有效的方法。本文选取2006-2012年7年间我国资本市场实施定向增发的A股上市公司为研究样本,通过分组检验和回归分析,对机构投资者在定向增发领域的投资表现进行了实证研究。结果表明,我国上市公司定向增发后的长期市场表现与市场平均水平持平,但是机构增持股票的市场表现比减持股票差,说明机构投资者并不具有强于其他投资者的投资能力,甚至略逊于其他投资者。此外,研究还表