【摘要】从理论和国外的实践看,管理层收购(MBO)不失为产权制度改革的一种有效方式。但在中国MBO存在收购价格的起点不公平和运行规则不公平问题,从而导致国有资产流失已是不争的事实。因此,财政部作出"在相关法规未完善之前暂停受理和审批上市和非上市公司的管理层收购"的决定无疑是正确的。而在国有股以资产一元折一股和流通股以溢价认购的条件下,国有股按流通股规则减持,这与MBO一样存在起点不公平和运行规则不公平问题。文章提出通过另辟国有股市场(包括法人股),或者实施公众流通股还原扩股的全流通方案,从而解决我国股市股权分裂问