【摘要】该文检验了对美国长期债券利率偏低的各种解释,包括通货膨胀率的预期效应、利率货币政策的变化效应、储蓄-投资率之间的平衡、投资者投资偏好的变化等。研究认为某个单独的理由无法解释近几年各个时间段的债券收益率水平,但主要因素都集中在时间溢价和短期预期利率的变化上;另一方面,由于使收益率偏低的因素仍然存在,因此虽然2006年初债券收益率有所回升,但它们也不太可能回到20世纪八、九十年代的水平。