【摘要】新股抑价(Underpricing),也被称为IPO的低估,是指新股发行的一级市场价格低于二级市场价格,特别是上市首日的交易价格巨幅上扬。从有效市场假说理论来看,若一级市场新股价格的制定依据二级市场的需求情况来确定,并且由于逐利行为的存在,不应存在抑价问题,因为按照一般均衡的原理,发行市场不可能长期处于失衡状态;然而实践证明,新股抑价确实是普遍长期存在的现象。