【摘要】进入2004年以来,我国债券市场出现了持续性的下跌,与其他金融市场形成鲜明的反差,后市表现令人担忧。该文认为,本次债市的深幅下调并非同去年一样因流动性短缺而引起,而是与升息预期强烈、货币政策趋紧、市场监管加强等因素密切相关。随着宏观调控效果的逐步显现,低落的市场人气将在下半年得到一定的缓解。