【摘要】从上世纪70年代开始,财务领域开始注重利用公开发表的财务报表信息获取超常收益的研究。本文使用基本面分析策略,对1997、1998年的上海股票市场分析表明,该市场尚未达到半强型有效,在组合层次使用基本面分析策略,两年分别可以获得29.44%和22.78%的累计超常收益。