【摘要】本文介绍了国外对IPO(InitialPublicOffering,即首次公开发行)市场研究概况 ,首次提出IPO市场效率的概念。发行市场是流通市场的基础 ,两个市场的有效性的表现不一样。通过对中国股票发行市场目前状况的分析 ,本文指出了中国股票市场引入效率机制的必要性和重要性。