【摘要】机构股东作为市场中的“大鳄”,其交易需求变动是导致个股股价更趋向基本面还是发生更大的波动?对这个问题,理论界至今还未取得一致的看法,波动加剧学派和非加剧学派各执一词,已有的实证研究也不支持哪一派的结论。深入考察各派学说的观点,可为健康发展机构股东进而促进股票市场的可持续发展提供有益启示。