【摘要】本文从理论的角度论述金融发展与国有企业预算约束硬化之间的关系。分散化、多元化和竞争性的金融中介体系有利于预算约束的硬化,而更具分散化特质的金融市场体系则通过投资者对公司治理的干预、市场约束、信息监控和监管制度等途径对企业的软预算形成约束力。