基于损失厌恶的开放式基金业绩激励研究
2015-03-25分类号：F830.91;F224
【部门】东北大学工商管理学院
【摘要】基于行为金融理论,建立了投资者表现为损失厌恶情形下的开放式基金业绩激励模型,并考察了投资者的损失厌恶偏差对开放式基金业绩激励效率的影响。结果表明:在开放式基金的业绩激励机制下,损失厌恶型投资者在面对失败的投资结果时会低估基金经理的投资管理能力,进而低估投资的期望收益;在一定条件下,与完全理性型投资者相比,损失厌恶型投资者会导致业绩激励效率损失增大。
【关键词】开放式基金 损失厌恶 业绩激励 激励效率 激励机制
【基金】国家自然科学基金资助项目“基于行为合约理论的委托投资组合管理风险选择与激励机制研究”(71101024);国家自然科学基金资助项目“金融市场关联网络结构分析及风险预警研究”(71171042);国家自然科学基金资助项目“社区货币对养老服务代际交换的作用机制研究”(71473033);; 中央高校基本科研业务费专项资金资助项目“行为委托代理视角下机构投资组合策略及其对市场稳定影响研究”(N130506002);; 辽宁省教育厅一般项目“辽宁省科技型中小企业集群成长机制研究”(W2012039)
【所属期刊栏目】技术经济
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