【摘要】本文对中国利率期限结构的宏观经济预测作用进行了检验,结果表明国债即期收益率长短期名义利差对GDP、工业增加值等宏观经济变量具有良好的预测作用。在考虑货币政策因素后,利率期限结构包含了未来两年左右的经济增长的信息,对宏观经济的预测效果要远远好于PMI等传统经济景气和经济预期调查指标,说明利率期限结构的宏观经济预测作用是非常稳健可靠的。利率期限结构是良好的宏观经济指示器,对准确判断经济走势,把握政策方向和节奏,具有非常重要的意义。