【摘要】近年来,商品期货价格的巨幅波动引起人们的普遍关注。面对此种情况,一些学者对期货价格的合理性产生了质疑,这种质疑产生的理论基础主要包括三个方面:一是认为应以现货价格来衡量期货价格的合理性;二是认为应以未来潜在供求状况来衡量期货价格的合理性,三是认为应企业套期保值效率来衡量期货价格的合理性。然而经过文章的论证可知,这两种认识存在很多的不足之处,不能很好的解释期货价格合理性问题。