【摘要】在私人商业房地产市场上,由于交易分散、产品差异性大,以及可比性差等因素,房地产表现指数很难建立。NCREIF地产指数在美国已有近30年的历史,是美国最主要的私人商业房地产市场表现指数。除了作为市场基准指数外,NCREIF地产指数还被作为研究性指数在研究机构广泛使用。但是,由于NCREIF地产指数是基于评估的指数,不可避免地存在着由评估带来的一些偏误。理解NCREIF地产指数的运作、编制方法和局限性,可以为我国商业房地产指数的研究提供相应的借鉴。