我国高新技术上市公司R&D投资的融资约束——基于规模和所有权的实证分析
2013-08-25分类号：F276.44
【部门】陕西师范大学国际商学院
【摘要】构造了高新技术上市公司R&D投资的融资约束模型,利用2008—2011年我国沪深两市A股高新技术上市公司的财务数据,从R&D投资对现金流的敏感性的视角,实证分析了高新技术上市企业R&D投资面临的融资约束,并进一步按企业规模和所有权的不同将样本企业分组进行回归分析。研究结果显示:R&D投资面临明显的融资约束,依赖于企业内部现金流量;相比大型高新技术企业,中小型高新技术企业的R&D投资更依赖其内部现金流量,面临更严重的外部融资困境;相比国有控股高新技术企业,非国有控股高新技术企业的R&D投资面临更严重的融资约
【关键词】高新技术企业 融资约束 R&D投资
【基金】国家自然科学基金项目“基于样本外追踪效果的股票市场指数优化复制问题研究”(71171158);; 陕西师范大学人文社会科学研究基金“金融发展、科技进步与经济增长”(10SYB06)资助
【所属期刊栏目】技术经济
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