【摘要】文章以因财务状况异常而被特别处理(ST)作为上市公司陷入财务困境的标志,利用Logistic回归模型与因子分析相结合的方法,按不同年份建立我国上市公司财务困境预警系统,并进行实证分析。研究表明,整个预警系统准确率很高,被ST前三年预警模型的第一类错误率均在10%以下,且每个预警模型总正确率均在80%以上。此外,模型具有较强的经济解释能力。该预警系统对上市公司、投资者及研究者具有较大的使用价值和学术价值。