【摘要】文章在实物期权理论关于企业投资决策基本分析框架的基础上,总结了影响企业投资科技园区的四种集群效应:聚集效应、拥挤效应、政策效应和不确定效应,并分析了各集群效应的来源及其对企业投资进入与否与进入时机的影响。在结合不同投资主体(企业)个体特征及行业特点与四种集群效应反应差异的基础上,构筑了基于实物期权视角的企业投资进入科技园区决策行为的分析框架。