【摘要】本文通过ANOVA、Logit回归统计方法 ,对上市公司并购目标公司进行了实证研究 ,发现目标公司具有管理效率低下、财务杠杆高、流动性低但差异不显著、经营发展能力低的财务特征 ,而无偿划拨的目标公司区别于非目标公司的财务特征不明显。