【摘要】文章考察了横向兼并所形成的新企业进行产品范围选择以及替代关系调整时,兼并行为所产生的效应问题:通过一个3企业的两阶段博弈研究了兼并行为对行业内各企业的净利润以及对社会福利所产生的影响。结果表明企业普遍存在兼并动机;兼并所形成的新企业选择保留原有产品范围时,如果替代系数降低的幅度比较大,整个社会的福利将会增加。