管理层缘何频繁发起并购:过度自信抑或私利
2014-12-01分类号：F271;F272.91
【部门】东北石油大学经济管理学院 东北财经大学会计学院 东北财经大学博士后科研流动站
【摘要】上市公司管理层频繁发起的并购是出于其过度自信还是私利驱动?依据行为经济学和委托代理等基本理论,文章选取2008-2011年发生并购事件的上市公司为研究样本,利用Logit回归模型和负二项回归模型,将管理层过度自信的心理偏差和追求个人收益的自利动机纳入同一框架进行研究。研究结果表明,尽管发生并购事件的上市公司中管理层过度自信的心理状态普遍存在,但管理层发起频繁并购的动机更多的是出于其对个人私利的追求;而在上市公司频繁并购的诱因中,管理层的过度自信具有"杠杆效应",即:管理层过度自信的心理状态会增强其为了谋取
【关键词】并购频率 过度自信 管理层私利 货币薪酬 在职消费
【基金】国家自然科学基金项目(71172120);; 中国博士后科学基金项目(2014M551102);; 东北石油大学青年科学基金项目(2012QN205);; 大庆市哲学社会科学规划重点研究项目(DSGB2014005)
【所属期刊栏目】华东经济管理
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