【摘要】本文从因果关系的角度研究了中美股市之间的引导关系和动态特征,并通过设计格兰杰-F检验考察了股市联动的经济基础和传染现象。研究发现:2007年以后,美国股市对中国股市具有显著的引导关系;并且,美国股市的石油化工、原材料和金融行业对A股市场的相关行业具有独立于市场指数之外的引导关系;美国股市对中国股市的引导关系通常能够被经济基础所解释,但在2008年10月至2009年1月期间,美、中股市之间发生了传染现象。