【摘要】考虑到在实际市场中市场结构(即基本面投资者与噪声交易者在市场中所占的比例)也会随时间变化,本文基于从众行为机制对市场结构的动态演化过程(即两类异质投资者的信念扩散过程)进行了深入的讨论,并对DSSW模型进行了动态扩展。首先,运用群体压力原理来刻画从众转移概率,考虑了从众机制的线性与非线性两种模式,并对这两种模式进行了综合的对比分析。其次,将市场结构的从众演化机制嵌入到DSSW模型之中,考虑了认知偏误方差的ARCH效应,并通过动态随机模拟讨论了在牛市情绪起初在市场上占优的背景下风险资产均衡价格的动态演化过程