市场分割下中国股市反馈交易实证研究——来自A股、B股和H股市场的经验证据
2014-09-26分类号：F224;F832.51
【部门】对外经济贸易大学国际经济贸易学院
【摘要】文章在行为资本资产定价模型(BCAPM)的基础上,通过借鉴Watanabe(2002)的方法,建立了GJR-GARCHM(1,1)-M模型,充分考虑中国股票市场处于分割状态的现状,使用基本覆盖A股、B股和H股市场全部交易历史的市场指数日收盘价数据,对A股、B股和H股市场的反馈交易行为进行研究和比较,结果显示:A股和B股市场都存在显著的正反馈交易效应,反馈交易行为主要取决于波动率水平和市场涨跌两个因素;与成熟股票市场类似,H股和红筹股市场的正反馈交易行为不显著;A股市场的反馈交易行为受市场涨跌因素影响更大,
【关键词】反馈交易 市场分割 股票市场 股票投资
【基金】对外经济贸易大学211工程第四期项目(XK2014105)
【所属期刊栏目】技术经济与管理研究
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