基于修正的PIN模型的股票信息风险测度研究
2009-12-10分类号：F224;F830.91
【部门】《金融学季刊》 国务院学科评议组 厦门大学金融系 美国加州大学洛杉矶分校 英国伦敦经济学院 兴业证券合规与风险管理部
【摘要】对股票信息风险进行准确的测度无论对资产定价、风险管理还是市场绩效的衡量都有着重要意义。Easley,Kiefer,O'Hara and Paperman(1996)最早提出了直接测度信息风险的经典PIN模型,此后该模型成为测度信息风险的炙手可热的模型。然而,PIN模型隐含的买卖指令之间的负相关性与实际数据中买卖指令之间的正相关性并不相符。本文在Easley,Kiefer,O'Hara and Paperman(1996)提出的经典的PIN模型基础上,通过增加交易动机,提出了修正的PIN模型。本文基于中国股
【关键词】信息风险 测度 实证研究
【基金】国家自然科学基金面上项目:非完美信息下基于观点偏差调整的资产定价(70971114);; 教育部“国际金融危机应对研究”应急项目:金融市场的信息功能与金融危机预警(2009JYJR051);; 福建省自然科学基金:卖空交易对证券市场的影响研究(2009J01316)
【所属期刊栏目】金融评论
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