【摘要】论文运用向量自回归(VAR)、脉冲响应分析、方差分解等方法,对2008年次贷危机以来,美国量化宽松货币政策对中国经济溢出效应的货币政策传导机制进行实证比较研究。研究发现,对比货币渠道和信贷渠道在货币政策传导机制中的作用和效果,信贷渠道突出传导效果的时效性、显著性,而货币渠道侧重传导效果的稳定性和持久性,在制定具体货币政策应对美国量化宽松政策的影响时,中国央行仍然应该以货币供应量M2作为比较合意的中介目标。