【摘要】企业资本结构安排决定了资本市场的形成与发展,资本市场的现实状况又制约着企业资本结构的优化决策。本文从逆向选择角度,利用图解及数学模型分析解释了企业优序融资理论。基于假定(两类)企业对于其项目利润控制能力(能否使Rs>Rf)是不同的,通过对"共同均衡"和"个体均衡"的分析,认为企业优序融资行为的原因在于"逆向选择",而非"道德风险"。