【摘要】本文基于风险投资多阶段和风险高的特点，充分考虑不确定因素影响，综合分阶段投资策略，将实物期权理论和梯形模糊数结合起来构建一个分阶段的高新技术企业风险投资模糊实物期权定价模型，并通过算例验证该模型的可行性。该模型主要是通过将项目市值和投资额度模糊化，利用实物期权分阶段进行价值评判而决定投资与否，以提高决策效率，实现风险投资主体的利益最大化。