国有金字塔层级对公司风险承担的影响——基于政府控制级别差异的分析
2016-06-17分类号：F276.1;F272.3
【部门】西北工业大学管理学院
【摘要】金字塔股权结构是当前公司治理领域的研究前沿与热点问题，现有金字塔股权结构问题的研究过多地关注民营金字塔股权结构，而忽视了占中国证券市场主体的国有金字塔股权结构问题。在转型经济的中国普遍存在着政府干预企业尤其是国有企业的现象。在继续深化国有企业改革与政府不断放权的背景下，本文以中国沪、深两市Ａ股国有控股非金融类上市公司为研究对象，通过手工搜集国有金字塔层级数据量化政府放权程度，研究了国有金字塔层级如何影响企业风险承担，以及这种影响在不同政府控制级别的公司间所存在的差异。研究结果表明，国有金字塔层级的延长降低了政府干预程度，有助于提高企业决策权和经营活力，提升国有企业风险承担水平；而且，与中央政府．．．
【关键词】风险承担 金字塔层级 企业价值 国有企业
【基金】国家自然科学基金青年项目“股权激励、管理层权力与公司风险担当”(批准号71402141); 教育部人文社会科学研究青年基金项目“管理层股权激励、风险承担与资本配置效率”(批准号14YJC790103); 中国博士后科学基金项目“我国公司风险承担动因与影响效应研究”(批准号2015M582705)
【所属期刊栏目】中国工业经济
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