【摘要】本文基于微笑曲线理论，从全产业链视角对商业地产行业商业模式创新进行研究，以万达商业地产公司为案例，构建全产业链的＂微笑曲线＂分析框架，全面分析万达商业地产的技术研发、房产设计、房屋建造、市场营销和运营管理模式，为我国传统商业地产企业的商业模式创新提供参考。研究表明，通过构建全产业链的商业模式，万达商业地产成功地构建了地产行业＂微笑曲线＂，提升了企业的价值创造，同时，该商业模式保证了企业运营的良性循环和可持续发展。