【摘要】本文以沪深Ａ股２０１１－２０１３年数据为样本，研究了治理主体动机对上市公司现金股利决策的影响。研究表明，公司高管层并不偏好现金分红，高管权力越大对分红负向影响越明显，而股权激励可以在一定程度纠正此种动机；控股股东在股权分置改革后表现出显著的现金分红＂利益共享＂特征；独立董事对上市公司现金股利政策没能产生积极的监督作用，而监事会对现金分红决策机制的监督效果不明显。