【摘要】资产期限与融资期限相匹配是公司金融理论的一个基本原则。过去２０多年，中国经济增长依赖于大规模投资，而金融系统的发展相对滞后。本文试图研究微观企业在中国滞后的金融系统下如何解决长期投资的资金问题，从而在总量上推动中国经济持续高速增长。基于中国与美国的比较，本文发现，中国的长期投资速度高于美国，而中国金融市场提供的长期融资却较少，期限也更短，且大部分流向了资产期限较长的领域，导致中国在宏观上呈现严重的用短期融资支持长期投资的期限错配现象。以１９９８—２０１３年中美两国上市公司为样本，实证发现中国在企业层面同样存在期限错配问题，而且国有企业更为严重。进一步地，本文考察了中国企业期限错配与金融制度之间．．．