【摘要】通过借鉴中国资本存量已有研究文献的成果，以细分行业差别化的折旧率估算为基础，通过分析投资结构和折旧率的关系，估算出第二、第三产业和总量的时变折旧率，系统地估算出１９９０～２０１４年总量、三次产业和细分行业的资本存量。估算结果及分析表明：由于投资结构的变化，总量、第三产业折旧率呈下降趋势，第二产业折旧率呈先上升再下降趋势；目前在我国，＂过度投资＂和＂投资不足＂并存，且＂过度投资＂的是资本效率比较低的行业，＂投资不足＂的是资本效率比较高的行业。解决＂投资不足＂问题的关键是打破行业垄断，尤其是行政垄断，引入市场竞争机制。