【摘要】本文构建一个包含异质性家庭、商业银行、房地产抵押贷款约束和金融冲击的ＮＫＤＳＧＥ模型，运用此模型比较分析在三种不同货币政策反应机制（一是仅对通胀与产出缺口反应的基准机制，二是在基准机制中纳入信贷调控的货币政策反应机制，三是理论最优货币政策机制）下金融冲击和货币政策冲击对宏观经济的影响。研究结果表明：第一，在基准机制下，外生冲击（金融冲击和货币政策冲击）对宏观经济的影响最大；在基准机制中纳入信贷调控后，可以部分地抵消外生冲击的效应，进而减弱外生冲击对宏观经济所产生的影响；在理论最优货币政策机制下，外生冲击引起宏观经济波动的幅度最小。第二，在基准机制中纳入信贷调控后，有助于稳定房价，进而促进房地产．．．