【摘要】本文对近来１０个具有一定代表性的新兴市场经济体的外汇储备变化进行了观察，注意到多国外汇储备下降。究其原因，既有外部因素如外部需求疲软、大宗商品价格下跌，也有内部因素如各国的发展模式，还有估值效应等计算因素。当然，每个国家还有其独特性。外汇储备下降可能会通过货币层面带来经济紧缩的风险，更可能引起人们的预期变化，形成对该国的负面冲击。因此，本文提出了外汇储备规模上的＂刚性＂特征，并进而分析了如何在政策、管理等方面应对这样的变化。