【摘要】近年来，学者对中国大规模转移支付与基础设施投资政策的利弊众说纷纭。部分学者认为转移支付刺激的基础设施投资对经济的促进作用有限，提出了改变转移支付分配结构，加大人力资本投资及科技投入的建议。为此本文通过构建动态博弈内生经济增长模型，并结合对１９９４－２０１４年省级面板数据的回归分析，来探求中央转移支付与地方基础设施投资以及经济增长的关系。理论与实证结论均表明虽然基础设施投资对东中西部的经济拉动力度存在差异，但相对人力资本等其他投资而言，基础设施的拉动作用均更为显著。在经济面临严重下行压力和各种潜在风险的情况下，不宜贸然否定当前的转移支付与基础设施投资政策，而应在保持政策连续性的前提下按地区进行适．．．