【摘要】欧洲主权债务危机爆发以来，欧元区是否有必要以及如何建立财政联盟引起了学界极大关注。本文建立了一个两国新凯恩斯模型，研究不同风险分担条件下的财政联盟转移支付规则。结果发现，在黏性价格下，当非对称技术冲击时，外国向本国进行转移支付，且随国家间产品替代弹性的增加而减少，不完善的金融市场上的转移支付小于完善的金融市场；非对称成本冲击时，本国向外国进行转移支付，且随国家间产品替代弹性的增加而增加，不完善的金融市场下的转移支付大于完善的金融市场。转移支付随本土偏好的增加而增加。转移支付通过减小财政联盟各国通货膨胀波动改善各国福利。