【摘要】地方政府债券置换存量债务是新常态下我国地方债务治理过渡到新框架的重要举措，其对银行的影响路径亟待研究。通过梳理地方债务相关政策，以Ａ省为例，可归纳当前地方债务的新特点，在此基础上以新制度经济学＂强制性制度变迁＂理论为框架，结合某法人银行案例，全面分析了地方债务新政对银行的影响路径。结果表明：地方政府债务置换的实质为＂信贷资产证券化＂，有利于提高银行资产流动性、安全性；银行利润有望呈现＂Ｕ＂型反转，短期内降低营利性，长期有利于利润增长。面对上述新常态，银行要积极转型升级，实现从规模扩张的外生增长到效率优化的内生增长。