【摘要】中国宏观经济正面临前所未有的挑战，减税能否成为稳定中国经济增长的有效工具亟待研究。本文利用２００９年增值税改革的政策冲击，基于微观数据考察增值税税率变化对企业的影响，为理解减税对宏观经济的作用提供了微观基础。研究发现，减税不仅可以提升短期总需求，还可以在长期内改善供给效率。具体而言，降低增值税有效税率短期内会刺激企业的固定资产投资，这一效果对于私营企业、中西部地区和非出口企业尤为明显；同时，减税可以提升供给效率，国有企业、东部地区和出口企业的资本和劳动产出效率明显增强。本文对于制定稳定经济的减税政策乃至具体的减税方案都有一定的指导意义。