代理问题、风险基金性质与中小高科技企业融资
分类号：F831.51;F276.3
【部门】暨南大学产业经济研究院 上海交通大学中国金融研究院
【摘要】不同所有制性质的风险投资基金往往面临不同的代理问题，从而导致不同的绩效表现。根据所有制性质不同，风险投资基金可以划分为三类：一是政府主导型基金。尽管政府资金可以降低高科技企业的融资成本，但是可能缺乏有效的监管，代理成本往往很高。二是风险投资家型基金。尽管风险投资家监管可以降低代理成本，但是监管成本与高回报率要求却又会增加高科技企业的融资成本。三是政府引导型基金。它既可以利用风险投资家来降低代理成本，又可以让企业家获取到廉价的政府资金来降低企业的融资成本。本文模型推导表明：（１）当企业家的代理问题很严重，且项目不确定性很高时，政府引导型基金的可获得性最高，而政府主导型和风险投资家型基金的可获得性．．．
【关键词】代理问题 风险投资基金 监管 共谋 寻租
【基金】国家自然科学基金重点项目“推动经济发达地区产业转型升级的机制与政策研究”(71333007)、国家自然科学基金项目(71102042); 暨南大学科研培育与创新基金项目、暨南大学中央高校基本科研业务费项目(15JNKY001); 广东省软科学项目(2012B070300034); 广东产业转型升级协同创新中心; 广东产业发展与粤港澳台区域合作研究中心的资助
【所属期刊栏目】经济研究
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