【摘要】宏观审慎政策已经成为缓和金融顺周期、防范系统性金融风险的重要政策工具。本文基于７１个国家的跨国数据和最新的宏观审慎政策数据库，分析宏观审慎政策的有效性。研究结果表明，宏观审慎政策对减少信贷扩张有显著作用，而对房价快速攀升无缓和作用。另外，宏观审慎政策的效果根据收入水平和资本账户开放程度的不同而不同，宏观审慎政策在发达国家和资本账户封闭的国家更有效，而在资本账户开放的国家无明显效果。