【摘要】目前，普遍认为ＰＰＰ是解决地方债务的＂利器＂，不仅能降低债务、将风险都转移给私人部门，还能提高效率。实际上，ＰＰＰ模式不一定适用于所有公共产品或服务，也并不必然提升效率、降低债务。在ＰＰＰ项目中，财政风险主要有政府基于未来支出承诺形成的直接负债和由不确定事项引起的或有负债。其一，考虑合同风险与收益安排，ＰＰＰ项目投资回报相对公共主体融资成本而言较高，ＰＰＰ运用不当反而增加政府直接债务负担。根据亚